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国金证券CPI明年或将持续走低

发布时间:2021-10-25 17:29:30 阅读: 来源:循环泵厂家

国金证券:CPI明年或将持续走低

国金证券:CPI明年或将持续走低 更新时间:2010-11-30 7:47:16   证券时报记者 杨 冬  本报讯 国金证券2011年投资策略会昨日于上海举行。国金证券宏观策略研究员付雷在会上指出,2010年中国经济已进入内生性复苏周期,2011年国内通胀压力有望得到缓解,中国经济增长此前所呈现的“滞胀”格局持续将不超过半年。  付雷认为,2009年中国经济的增长可以理解为政策刺激下的反弹,而2010年中国经济才真正进入复苏周期。尤其在2010年下半年,虽然国家财政与货币政策均呈现猛烈的收缩,但“三驾马车”,亦即投资、消费和出口增长的势头依然令人惊喜。  关于投资方面,付雷判断,明年国内投资增速将会非常强劲,预计监管部门对地方融资平台的清理将于明年一季度结束,地方投资的“闸口”有望被重新打开;以房地产、制造业为代表的民间投资将会持续旺盛,预计2011年国内房屋施工面积将增长17%;制造业投资虽然已经过2006年和2007年的最快时期,但未来会出现软着陆,即使在增速下行的情况下需求依然会保持旺盛;此外,明年经济增长还将继续受益于城镇化进程的推进。  对于明年的通胀形势,付雷判断,CPI明年将呈现出持续下降的走势,预计全年CPI水平将在3.6%左右。目前影响通胀的最直接因素是输入性通胀,例如在今年中国进口产品中,能源、原材料等大宗商品占比高达49.5%,可以说如果明年石油价格波动不大,那么输入性通胀压力将得到大大缓解。此外,明年是十二五规划实施的第一年,节能减排的压力将会得到缓解,2010年呈现的短期产出缺口将会得到填补。关于劳动力成本上升的问题,付雷指出,这是一个长期的过程,成本上升对PPI带来的压力不会集中体现在明年一年中。  不过,国金证券也注意到了目前较为严峻的通胀形势以及政策调控压力,国金证券认为,CPI将会在11月出现峰值,12月以及春节期间CPI的走势也较为严峻,预计监管部门将在12月和明年2月实行更为紧缩的货币政策,央行还将继续动用价格和数量工具进行调控,预计未来一段时间内将有两次到四次加息。  就行业来看,国金证券认为2011年应重点关注消费行业和新兴产业中的投资机会。关于消费行业,国金证券指出,中国15岁至44岁青壮年劳动力供给的拐点已经出现,国内人口老龄化的趋势明显,与老龄化消费最相关的医药卫生行业隐含着巨大的投资机会。此外,十二五规划提到,居民收入增长要和经济发展同步、劳动报酬增长要和劳动生产率同步,在此政策环境下,保险、汽车、电子消费将出现强劲增长。  关于新兴产业,国金证券指出,2010年新兴产业板块的表现主要是靠估值的提升,而非高增长,但2011年随着十二五规划的实施,新兴产业将迎来跨越式的发展机遇,太阳能、风电、核电等新能源,以及高端装备、节能概念板块的投资机会将在明年显现。  作者:杨 冬 声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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